Indicateurs en berne pour la zone euro

Lors de la séance d'hier, alors que les Bourses de New York et de Londres étaient fermés, la monnaie unique européenne avait déja commencé a perdre le terrain gagné la semaine derniere face au dollar sur le marché des changes. Les tensions géopolitiques dans la péninsule coréenne, suite au nouvel essai nucléaire du régime totalitaire de Pyongyang, avaient en effet poussé les investisseurs a se replier sur les valeurs refuge.

Le repli de la monnaie unique européenne s'est poursuivi lors de la séance d'aujourd'hui sur le marché des devises. En début d'apres midi, l'euro s'affichait en dessous de 1,39 dollar alors qu'il avait dépassé 1,40 dollar vendredi dernier.

La publication de plusieurs mauvais indicateurs pour la zone euro et l'Allemagne ont en effet pénalisé l'euro aujourd'hui. D'une part, les chiffres définitifs publiés ce matin par l'office fédéral des statistiques ont confirmé une chute de 3,8% du PIB allemand au premier trimestre 2009 par rapport au précédent alors que la confiance des consommateurs de la premiere économie de l'euroland s'affiche stagnante en raison des craintes pesant sur l'emploi outre-rhin. D'autre part, Eurostat a annoncé aujourd'hui une baisse de 0,8% des commandes industrielles dans la zone euro au mois de mars, ce qui a évidemment pesé sur le taux de change de la monnaie unique européenne.

Toutefois, les investisseurs du marché des changes s'attendent a ce que l'euro reprenne du terrain lors des prochaines séances, pariant sur un affaiblissement du dollar a la suite de la publication d'une batterie d'indicateurs macroéconomiques américains.

Conseil de day-trading: les petits comptes

Tous les opérateurs du marché des devises souhaitent, dans l'absolu, pouvoir trader avec un compte bien fourni, de plusieurs centaines de milliers d'euros voire plus. Cependant, de telles sommes ne sont évidemment pas a la portée de tous les traders. Nombre d'entre eux sont obligés de se contenter de comptes de petite taille, couvrant notamment juste la marge.

Trader avec un petit compte nécessite de mettre en oeuvre une stratégie de money management tres stricte étant donné que les traders concernés ne possedent pas vraiment de marge de manoeuvre en cas d'erreur ou de perte importante. Par exemple, si un compte de trading ne couvre que la marge requise de 500 euros, en cas de perte d'un montant de 600 euros, l'opérateur est dans l'impossibilité de trader de nouveau jusqu'a ce qu'il dépose de l'argent sur son compte.

Trader avec un petit compte/un mini compte

Trader avec un petit compte est en fait considérablement plus difficile que de trader avec un compte  bénéficiant d'un apport personnel important car ce dernier est dans la possibilité de couvrir les pertes éventuelles. De plus, de tels comptes permettent de mettre en oeuvre une stratégie de trading beaucoup plus flexible (ex: plusieurs contrats) alors qu'un petit compte limite considérablement la possibilité de stratégies a mettre en place.

De plus, un trader possédant un faible apport personnel est soumis a un stress nettement plus considérable. En effet, si un trader sait qu'il ne peut pas se permettre de faire un seul trade perdant, en raison de la faiblesse de son apport personnel qui ne couvre que la marge, il est soumis a un stress psychologique important. Meme si un trader réussit a gérer la pression liée, ce qui est déja relativement difficile, personne, meme les meilleurs traders, ne peuvent éviter systématiquement de faire des trades perdants. Ainsi, les traders possédant un petit compte de trading sont soumis a une pression plus importante, qu'il est difficile a gérer, et sur laquelle ils ont peu de contrôle.

Conseils pour les petits comptes de trading

Néanmoins, en dépit de ces désavantages, il est parfaitement possible de s'en sortir aisément avec un petit compte de trading. Il suffit en fait de suivre quelques conseils utiles.

L'utilisation de l'effet de levier
L'effet de levier permet aux traders de pouvoir trader un montant plus important qu'ils ne possedent réellement en cash. Par exemple, pour le marché des actions, il est généralement admis qu'il est nécessaire de posséder en cash au moins 25 a 30% de la valeur du trade. Pour le marché des warrants, sur lequel l'effet de levier est plus important, il suffit de simplement 15% de la valeur du trade en cash. En fait, il faut comprendre que l'effet de levier ne doit pas etre utilisé afin d'augmenter la taille du trade mais plutôt afin de réduire la marge requise.

Trader avec précaution
Alors que les traders possédant des comptes de trading importants peuvent se permettre de prendre des risques élevés, les traders possédant des petits comptes de trading doivent etre beaucoup plus prudents et s'assurer que les risques pris sont parfaitement bien calculés.

La regle du < One percent risk >
Se conforter a cette regle permet aux traders de bénéficier de presque les memes garanties que les traders possédant un compte de trading important. De nombreux traders professionnels se confortent également a la regle du < one percent risk >, peu importe la taille du trade en question, car c'est une technique tres efficace de gestion des risques.

Ainsi, en contrôlant le stress spécifique lié aux petits comptes de trading, en se focalisant sur une gestion des risques efficace et stricte, et en appliquant correctement la regle du < one percent risk >, il n'y a aucune raison pour laquelle un petit compte de trading ne soit pas rentable.

Géopolitique et économie s'invitent sur le forex

Cette semaine devrait apparemment etre marquée par deux phénomenes concomitant : le regain d'inquiétudes concernant la zone euro et l'exacerbation des tensions internationales.

Traditionnellement, le dollar profite largement de ces deux phénomenes mais sa progression face aux autres devises fut limitée depuis plusieurs séances a cause des incertitudes concernant la capacité de financement des Etats-Unis et un optimisme des marchés porté par les récents chiffres japonais et la sortie de crise des pays émergents.

Apres les mauvais indicateurs de la veille, notamment la chute du PIB allemand de 3,8% au premier trimestre, la monnaie unique européenne a montré des signes de fatigue sur le marché des changes, les économistes s'interrogeant sur la capacité de rebond de la zone euro. Toutefois, l'euro n'a pas dégringolé face au dollar, continuant d'évoluer aux alentours de 1,39$ en cette fin de matinée.

Les inquiétudes concernant la note des Etats-Unis ont en effet, depuis plusieurs séances, pesé sur le cours du dollar. La hausse spectaculaire de l'indice de confiance des consommateurs américains en mai n'y a rien changé. Il est en effet trop tôt, selon l'avis de la plupart des analystes du marché des changes, pour parier sur un retour du dollar a la hausse. La devise américaine peut en revanche profiter de son statut de valeur refuge, qui avait bougé jouer lundi, et qui continue de profiter de maniere plus mesurée ce matin au dollar. En effet, l'exacerbation des tensions dans la péninsule coréenne, dont le dernier épisode en date est la menace faite par Pyongyang d'une riposte militaire d'envergure contre Séoul, pousse les investisseurs a conserver des avoirs libellés en dollar.

Pour autant, les investisseurs n'hésitent pas a prendre encore des risques sur le marché des changes, récemment confortés par la publication d'indicateurs économiques japonais. L'annonce surprise faite par Tokyo d'un troisieme trimestre consécutif d'excédent commercial pour le Japon laisse espérer que la deuxieme économie mondiale est sur le chemin du retour, grâce notamment a la reprise économique chinoise.

Beijing dévalue sa monnaie face au dollar

A quelques jours de la visite du secrétaire au Trésor, Tim Geithner, en Chine, la couleur a été clairement annoncée par les autorités chinoises. En effet, la banque centrale chinoise a réduit de 0,13% depuis le début de la semaine le cours de référence au fixing de la monnaie chinoise.

La conséquence directe de ce mouvement fut la chute du yuan sur le marché des changes, ayant atteint un nouveau plus bas lors de la séance d'hier face au dollar, a 6,8372 yuans pour un dollar. Ce signal politique fort envoyés aux autorités américaines a pour objectif de souligner que Beijing n'est pas pret, pour le moment, a laisser sa devise s'apprécier sur le marché des changes, amputant ainsi les exportations.

Avec la chute des exportations chinoises de 22,6% en avril et de 17,1% en mars, les autorités chinoises n'ont clairement aucune raison de prendre des mesures visant a brider davantage l'économie et a réduire les parts de marché a l'étranger détenues par les entreprises locales.

Au demeurant, Beijing estime avoir suffisamment fait, en laissant le yuan s'apprécier de 21% face a la devise américaine depuis juillet 2005. Ainsi, selon l'agence Bloomberg, la monnaie chinoise devrait se maintenir a une parité de 6,81 d'ici a la fin de l'année en cours.

Il est peu probable que Tim Geithner exerce une forte pression sur les autorités chinoises, les Etats-Unis n'en ayant pas les moyens a l'heure actuelle. Bien que les experts viennent de confirmer la reprise de la croissance d'ici a la fin de l'été outre atlantique, anticipant un troisieme trimestre positif, de lourdes inquiétudes continuent a planer sur l'économie américaine. Elles ont principalement trait aux difficultés rencontrées par le secteur bancaire et au risque de perdre le triple < A > détenu par les Etats-Unis en raison de l'accentuation de la dette publique, qui est surtout financée par les chinois. Les américains ont une fois de plus la corde au cou.

Les prises de risque affaiblissent le dollar

L'euro - En dépit des inquiétudes exprimées par la Banque Centrale Européenne sur l'issue de la crise du crédit et des rumeurs concernant le secteur bancaire européen, la monnaie unique européenne n'a cessé d'accumuler cette semaine les gains face au dollar, grimpant lors de la séance de vendredi au dessus de 1,41$ sur le marché des changes. La monnaie unique européenne a, en fait, largement capitalisé sur les prises de risque prises par les investisseurs tout au long de la semaine, en dépit de la publication d'indicateurs en berne pour la zone euro.

Le dollar et le yen - Le retour du gout pour le risque a surtout contribué a pénaliser les valeurs refuge, notamment le dollar qui s'affichait en baisse face a plusieurs devises cette semaine, notamment l'euro et le real. Le regain de tensions géopolitiques dans la péninsule coréenne fut une bouffée d'air pour la devise américaine, qui a repris des couleurs en début de semaine, avant de reperdre beaucoup de terrain sur le marché des changes. Similairement, le yen a aussi affiché des pertes cette semaine. Un récent rapport du ministere des Finances japonais a en effet souligné que les japonais se sont portés sur des actifs risqués récemment, notamment sur les bons du Trésor américain, délaissant au passage les valeurs refuge.

La livre sterling - La diversification récente des portefeuilles des traders a ainsi permet a de nombreuses devises de retrouver des couleurs. Ce fut notamment le cas de la livre sterling qui a enregistré d'excellentes performances cette semaine sur le marché des changes, alors que la dégradation de la note du Royaume Uni par l'agence Standard & Poor's reste encore dans tous les esprits. Plusieurs arguments furent avancés récemment pour expliquer la remontée de la livre sterling face aux autres monnaies du marché des changes. Ainsi, les experts de la banque Mizuho, qui prédisent que la livre pourrait repasser le cap des 80 pence pour un euro et celui des 160 yens, souligne que la devise britannique tire, paradoxalement, sa force actuelle de sa faiblesse. En d'autres termes, selon eux, la faiblesse de la livre sterling rend attractif tous les actifs libellés en cette monnaie, capitalisant sur la confiance des investisseurs dans la force de l'économie britannique.

Le real brésilien - La devise brésilienne, qui depuis le début de l'année, affiche une excellente performance face au dollar, a atteint un nouveau sommet lors de la séance de vendredi. En effet, pour la premiere fois cette année, le real a clôturé sous la barre des deux unités pour un dollar. L'entrée massive de capitaux dans le pays depuis le début de l'année a ainsi permis au real brésilien de s'apprécier de 17,41% par rapport a son niveau de 2008. Toutefois, afin d'éviter une hausse trop importante du cours du real, qui pourrait brider la reprise économique, la banque centrale brésilienne est intervenue la semaine derniere sur le marché en achetant massivement des dollars, sans réellement réussir a enrayer la hausse de la monnaie nationale.

Le yuan - Enfin, les autorités chinoises ont clairement annoncé la couleur aux Etats-Unis cette semaine en décidant de réduire de 0,13% le cours de référence au fixing du yuan. La conséquence immédiate de cette décision de la banque centrale fut la chute du yuan sur le marché des changes, atteignant un nouveau plus bas face au dollar, a 6,8372 yuans pour un dollar. Ce signal politique fort envoyés aux autorités américaines avait pour objectif de souligner, avant la visite de Geithner, que Beijing n'est pas pret, pour le moment, a laisser sa devise s'apprécier sur le marché des changes, freinant ainsi les exportations.