L'accord franco-allemand revigore un peu l'euro

La monnaie unique européenne a repris un peu de terrain hier, atteignant 1,3352 dollar vers 18h heure de Paris contre 1,3352 dollar mercredi vers 23h. Le soutien apporté par la France a la proposition de Berlin de combiner une aide bilatérale européenne et un recours au Fonds Monétaire International afin de sauver la Grece du naufrage a rassuré, au moins pour un temps, les investisseurs du marché des changes. Une fois l'annonce faite a Bruxelles alors que la presse évoquait une telle solution depuis quelques jours, l'euro a meme bondi a 1,3387 dollar, son plus haut niveau de la séance. Pour autant, cette nouvelle n'a pas permis a l'euro de reprendre du terrain face au franc suisse qui a les faveurs du marché depuis plusieurs semaines.

Bien que la Grece soit en passe de sortir de l'impasse grâce a cette aide salutaire, l'euro n'est pas encore sauvé comme le remarquent les analystes. En effet, le cas du Portugal, comme nous l'avons évoqué avant hier, pose toujours probleme et, surtout, la crédibilité de la zone euro fut atteinte par les déboires de la Grece et les hésitations de ses membres pour venir en aide au pays. Par conséquent, les prochaines semaines seront décisives pour restaurer cette crédibilité.

L'annonce de l'accord n'a en tout cas pas satisfait le président de la Banque Centrale Européenne, Jean Claude Trichet, qui était opposé depuis le début a un recours au FMI. Il a affirmé aujourd'hui qu'un tel recours est et que les pays de l'euroland, en faisant appel a l'organisation internationale, se défaussent de leurs responsabilités. Une telle vision n'est, certes, pas fausse mais ce recours a l'avantage d'apporter a l'Europe un consensus politique sur la question, consensus qui n'était pas encore assuré a l'ouverture du sommet de Bruxelles.

Forte activité sur le marché des changes

En ce début de semaine, le marché des changes a connu beaucoup d'activité notamment au niveau des devises émergentes avec la prise de plusieurs décisions de politique monétaire.

Zoom rapide sur la monnaie unique européenne avant d'évoquer les autres devises. En ce lundi, elle se maintient en hausse face a la devise américaine bien que le marché soit encore tres prudent apres l'accord trouvé la semaine derniere pour résoudre le cas grec. En effet, de nombreuses inconnues demeurent. D'ailleurs, le FMI, qui a été autorisé a aider Athenes, avait affirmé jeudi dernier qu'il ne connaissait pas lui-meme les détails de son intervention. Les jours et semaines qui viennent seront donc cruciales pour régler le cas grec alors que des inquiétudes s'élevent au sujet du Portugal ou encore du Royaume-Uni sur les marchés.

Plusieurs décisions de politique monétaire ont influé sur les cours aujourd'hui. Ainsi, la banque centrale roumaine a décidé aujourd'hui de baisser son taux directeur d'un demi-point a 6,5%, soit un plus bas historique. Un tel mouvement a été permis par la baisse de l'inflation. La banque centrale peut par conséquent davantage se consacrer a la relance économique alors que le PIB du pays s'est contracté de 7,1% en 2009. Le pays a reçu également l'aide du Fonds Monétaire International afin de traverser cette mauvaise passe. De nouvelles baisses des taux sont attendues par les marchés.

A l'inverse, la Banque d'Israël a annoncé ce week-end sa décision de relever son principal taux d'intéret a 1,5% afin de ramener l'inflation en dessous de 3%. En effet, selon les prévisions de la banque centrale, l'inflation pourrait se rapprocher dangereusement des 3% fixés comme limite par l'institution cette année. Depuis la fin de l'été 2009, la banque centrale israélienne a relevé a plusieurs reprises ses taux grâce a la reprise d'une croissance plus soutenue. Afin de mieux comprendre les raisons du miracle israélien, tel qu'il est souvent présenté par les médias, nous vous invitons a lire l'article que nous avons consacré a ce sujet en cliquant ici.

Alors que les attentats dans le métro de Moscou ont ébranlé ce matin la Bourse de Moscou et le rouble, la banque centrale russe a décidé pour la douzieme fois en l'espace de onze mois de baisser son principal taux directeur a 8,25% afin notamment de réduire le cout des emprunts. Le rouble a été bousculé aujourd'hui sur les places financieres par les évenements tragiques qui ont eu lieu dans la capitale russe.

Enfin, pour finir sur cette séance, la rédaction de forex.fr vous conseille vivement de parier sur une hausse du dollar canadien face au dollar américain. En effet, bien que la devise canadienne a passé presque toute la semaine derniere en territoire négatif, la parité entre les deux devises reste toujours en ligne de mire. Selon les analystes, l'appétit pour le risque résultant de l'accord trouvé pour la Grece devrait jouer en faveur du dollar canadien. A cet accord, il convient aussi d'ajouter les prévisions tres positives pour l'économie canadienne. A ce titre, il conviendra de bien surveiller mercredi la publication du PIB canadien au premier trimestre. Mark Carney, gouverneur de la Banque du Canada, a déja prévenu les marchés que le PIB sera supérieur aux attentes.

Début de séance européenne sur le forex

En ce début de séance en Europe, l'appétit pour le risque va certainement influer beaucoup sur les cours comme ce fut le cas en Asie. En effet, le dollar australien a enregistré de bonnes performances ce matin. Il est probable que le dollar canadien, comme nous l'avons prévu hier, poursuivre son renforcement lors de la séance d'aujourd'hui face au billet vert, le talonnant de pres.

En dépit de l'appétit pour le risque, le yen a réussi a se maintenir relativement stable face au dollar et a l'euro. Plusieurs indicateurs économiques sont tombés ce matin, incitant a la prudence au Japon. En effet, la reprise de l'activité économique est encore tres dépendante du risque de déflation et de la maniere avec laquelle les autorités vont combattre ce risque. Le chômage s'est maintenu stable, a 4,9% tandis que la production industrielle a chuté pour la premiere fois en un an de 0,9%. Les analystes s'attendaient dans leur majorité a une baisse de seulement 0,5%. Toutefois, les autorités se sont efforcées de rassurer en soulignant que cette baisse faisait suite a une hausse de plus de 2,7% en janvier. D'ailleurs, les industriels interrogés par le ministere de l'Economie se montrent plutôt confiants puisqu'ils pronostiquent pour le mois de mars une hausse de 1,4% de la production industrielle. Cette derniere devrait faire des zigzags puisqu'une baisse de 0,1% est attendue en avril meme si les économistes plaident sur une tendance haussiere a moyen terme.

Toujours en Asie, le nouveau conseiller de la banque centrale chinoise, Xia Bin, a appelé a la reprise de l'appréciation progressive du yuan sur le marché des changes. Toutefois, cette opinion ne reflete pas pour l'instant la position de la banque centrale qui plaide comme toujours pour la stabilité de la devise chinoise. Apres avoir laissé le yuan s'apprécier de plus de 20% face au dollar américain entre 2005 et 2008, Pékin a interrompu ce mouvement du fait de la crise économique et financiere. Il y a quelques semaines les places financieres bruissaient de rumeurs concernant une prochaine réévaluation du yuan mais ces rumeurs se sont depuis atténuées. Il semble peu probable que Pékin décide un tel mouvement pour l'instant, au grand dam de ses partenaires économiques.

En Europe, apres la Roumanie, c'est au tour de la Hongrie de baisser son principal taux directeur d'un quart de point, a 5,50%, en raison de la baisse de la pression inflationniste. Le pays fut l'un des plus touchés par la crise économique en Europe et a évité de justesse la faillite grâce a une bouée de sauvetage de plus de 20 milliards d'euros versées par la Banque Mondiale, le FMI et l'UE. Suite a l'annonce de cette baisse des taux, le forint hongrois n'a presque pas bougé sur le marché des changes. La monnaie hongroise a connu récemment une légere appréciation apres plusieurs mois de stagnation face a l'euro.

Enfin, la Pologne apparait une nouvelle fois comme le bon éleve de l'UE puisque la banque centrale polonaise (NBP) a annoncé a l''occasion de la visite du directeur général du FMI, Dominique Strauss-Kahn, qu'elle n'a plus besoin de crédit modulable de l'organisation international. Le FMI avait prolongé début novembre 2009 de six nouveaux mois ce pret octroyé au printemps a Varsovie a titre de précaution mais le pays ne s'en est jamais servi.