La volatilité permet de mesurer le risque. Le risque est lui une suite de distribution des cours qui se mesure par l'écart type. L'écart type est une moyenne des écarts a la moyenne et c'est ce que l'on appelle volatilité. La volatilité tend donc a donner plus d'importance aux écarts importants. Elle indique en fait un niveau de risque mais cette mesure du risque n'est pas totalement efficiente.

En effet, on ne connait pas le profil des écarts a la moyenne. Les écarts peuvent être réguliers ou très irréguliers. Par exemple si l'on dit que l'EUR/USD varie en moyenne de 300 pips par jour, cela peut cacher que le cours certains jours varie de 600 pips et d'autres de 0 pip. La volatilité est donc a prendre avec un certain recul.

Autre critique que l'on peut faire, la volatilité ne renseigne pas sur les queues de distribution. Ce sont des événements qui ont une influence très faible sur la moyenne car ils sont très rares. L'EUR/USD qui a une volatilité de 1000 pips sur la journée est par exemple un événement rare. Du fait de nombre de distribution pris dans le calcul de la volatilité, la variation de 1000 pips qui est un événement exceptionnel n'a que très peu d'influence. Pourtant, le risque est bien présent.

Maintenant que vous êtes prévenu des risques du a l'utilisation de la volatilité, je peux vous présenter ce pourquoi vous êtes sans doute venu, quelle est la parité la plus volatile. L'étude suivante a été réalisée sur l'ensemble de l'année 2008 et montre la volatilité des différentes paires de devises en nombre de pips sur une journée de trading :

Attention tout de même de ne pas oublier qu'une variation de 100 pips sur le NZD/USD n'a pas le même équivalent qu'une variation de 100 pips sur l'EUR/USD. Je parle bien sur de la variation de la valeur du dollar. NZD/USD cote par exemple 0.6425 alors que l'EUR/USD cote lui 1.4065, un gain de 100 pips sur le NZD/USD a donc plus d'importance en terme de valeur du dollar que 100 pips sur l'EUR/USD.

Voici une autre étude réalisée qui vient en complément de la première. L'étude a été réalisée sur l'ensemble de l'année 2008 également. Elle fait apparaître la variation moyenne journalière en pourcentage des principales paires de devise :

On remarque que les parités concernant le Yen sont celles qui ont les plus grosses variations. Quand à celles qui varient le moins, ce sont surtout les parités concernant la livre sterling. C'est d'ailleurs a ma grande surprise que j'ai trouvé le GBP/USD  en queue de peloton alors que celle ci fait partie des plus volatile. Enfin, on constate également que les journées avec les plus grosses variations sont le Mardi et le Jeudi. Mais la, pas de surprise, étant donné que ce sont les journées ou les nouvelles macroéconomiques les plus importantes sont dévoilées. Pour le reste, je vous laisse tirer vos propres conclusions.

Je sais que tout le monde aime ca alors une petite dernière pour la route. Voici maintenant une étude sur les variations annuelles moyennes de 1998 a 2008 de l'EUR/USD:

Cette étude a été réalisée pour faire apparaître un point essentiel : l'importance du fondamentale. En effet, on remarque que les années avec les plus grosses variations sont celles en période de crise économique. 2000 avec la crise de l'internet, 2008 avec la crise des subprimes sont autant d'éléments qui rendent beaucoup plus volatile le marché des changes. Durant ces périodes, les investisseurs sont dans le flou et sur réagissent à la moindre information économique qui leur est donnée. C'est toujours le cas actuellement, les investisseurs se posent beaucoup de question sur l'état des différentes économies ce qui rend le marché plus volatile. On pourrait conclure avec ceci : L'incertitude au service de la volatilité.