Nouvelles et faits marquants:

Les marchés FX sont restés liés à la session d'Asie alors que les événements dans la région Moyen-Orient Afrique du Nord et la réunion imminente de la BCE ont mis à l'écart de gros traders pour le moment. Les indices régionaux asiatiques ont été légèrement plus élevés en dépit des nouvelles inquiétantes informant que la situation de la Libye s'est transformée en guerre civile et que les gouvernements étrangers sont en discussions éventuelles. La conséquence sera un léger souffle d'air frais aujourd'hui sur les marchés d'actions s'étant vendus ces derniers jours en raison de l'instabilité au Moyen-Orient et Afrique du Nord. Les nouvelles économiques d'hier étaient bonnes pour l'appétit de risque avec comme point fort le PMI de la fabrication au Royaume-Uni et l'US ADP. La paire EUR/USD est restée dans la fourchette de 1,3850 à 1,3875 jusqu'à ce que un chiffre plus faible que prévu du PMI ait causé la chute de la paire de devises. Les prix du pétrole restent confortables à des niveaux élevés de brut WTI à 102 $ et Brent repasse en toute sécurité au-dessus de 115,00 $. Le Président de la Fed Ben Bernanke a offert une estimation franche devant le Congrès au sujet de la réduction proposée des dépenses de 60 milliards de dollars. Le président a affirmé que la reprise économique serait ralentie et que les réductions augmenteraient à peu près de 200.000 le chiffre des chômeurs. Avec des commentaires comme celui-ci qui éclaboussent dans les médias aux États-Unis, il sera difficile de garder l'irresponsabilité financière des États-Unis sous contrôle. Bernanke a réitéré sa position que la Fed pourrait agir, si nécessaire, dans la gestion de l'inflation. Toutefois, Bernanke semble se complaire dans le déni des commentaires sur une inflation bénigne alors que le livre beige qui vient de paraître révèle les pressions exercées sur les prix à travers les États-Unis et en particulier dans le secteur manufacturier. Le livre beige a déclaré que «l'activité économique globale a continué de croître à un rythme de modeste à modéré en Janvier et en début Février" et que les fabricants et détaillants de nombreuses régions ont signalé « qu'ils avaient répercuté les coûts de production plus élevés aux clients ou prévoyaient de le faire dans un avenir proche. » Il semble que les pressions de l'inflation soient en train de menacer. Fait intéressant, les États-Unis ont eu de bonnes nouvelles quand la Chine a annoncé qu'elle réduirait les restrictions sur le CNY utilisées pour les transactions transfrontalières. Les fonctionnaires chinois ont suggéré qu'ils aideraient trésoreries étrangers en ajoutant le CNY à leurs réserves de change. Cela signifie que le CNY devrait prendre de la valeur plus vite et apporter un certain soulagement au déséquilibre global constant. Un déséquilibre commercial qui fait le plus mal la croissance américaine. Ce matin, il y a un article très intéressant dans le China Securities Journal, qui prévoit que les réserves obligatoires seraient augmentées "très prochainement" pour les banques chinoises. Le journal a cité la Banque centrale achetant 501,6 milliards CNY auprès des banques commerciales. Comme pour la négociation d'aujourd'hui, l'attention principale sera portée sur la réunion de la BCE et la conférence de presse qui va suivre. Pour la décision sur les taux, la plupart prévoit que cela restera un non-événement avec des taux directeurs restant inchangés à 1,00%. Nous sommes d'accord. La récente série de données économiques et une interprétation PPI devraient cimenter un Trichet belliciste. Toutefois, le marché des taux déjà agressive fixant les prix dans des taux hauts de près de 80 points de base d'ici à 2012, la rhétorique devra être puissante pour ne pas décevoir. Nous soupçonnons que Trichet s'appuiera très probablement sur un langage belliciste alors que la faiblesse du secteur bancaire européen et la persistance des préoccupations de crédit souverain obligeront Trichet à faire marche arrière. Nous nous attendons à un léger recul dans l'EUR/USD avant de nous lancer demain dans une critique sur les salaires non-agricoles des États-Unis.

A suivre aujourd’hui (heure en GMT):
08:30 CHF Jordan presents the SNB Annual results
08:53 EUR German Services PMI prior 57.2 Exp 57.2
08:58 EUR Euro zone Services PMI Prior 57.2 Exp 57.2
08:58 EUR Euro Zone Composite PMI Prior 58.4 Exp 58.4
09:28 GBP Services PMI Prior 54.5 Exp 55.0
10:00 EUR GDP 2nd Estimate Prior 0.3 Exp 0.3
10:00 EUR Retail Sales Prior -0.6 M/M -0.8 Y/Y Exp 0.1 M/M
12:45 EUR ECB Interest rate announcement Prior 1.0 Exp 1.0
13:00 GBP BOE Deputy Governor Bean Speaking
13:30 USD Non - Farm Productivity Prior 2.6 Exp 2.7
13:30 USD Non - Farm Unit Costs Prior -0.6 Exp -0.7
13:30 USD Initial Jobless Claims Prior 391K Exp 395K
13:30 EUR ECB Press conference - Trichet speaking - Watch for Vigilance emphasis
15:00 USD ISM Non - Manufacturing Prior 59.4 Exp 60.5
16:00 USD Kocherlakota Speaking on Labour markets and monetary policy
17:15 USD Lockhart speaking on the Economy and labour

Le risque aujourd’hui:

EUR/USD
L'image technique de la paire EUR/USD semble très optimiste aujourd'hui, après que la paire ait finalement réussi à franchir la résistance 1,3861 hier (au plus haut du2 février ) et a atteint un sommet à 1,3890. Non seulement le canal de tendance haussier des 2 semaines est encore fort, mais il y a aussi un signe d'avalement haussier sur le graphique journalier (ce qui suggère encore un élan à la hausse à venir), et aussi un schéma potentiel du drapeau haussier sur le graphique horaire. Si ce schéma du drapeau est activé par un arrêt au dessus de son périmètre supérieur (actuellement entre 1,3880 à 90), alors nous jouerions à la hausse et chercherions une cible au-dessus autour de 1,4025 (l'estimation de la longueur du drapeau appliquée sur le point de rupture). Il est également utile de rappeler que nous jouons encore sur le schéma cup&handle de la mi-janvier dont la cible se trouve également dans cette zone (1,4035). Une très faible résistance est à noter, autour de 1,3974 (plus haut du 9 novembre), mais le niveau clé pour la battre sera la barrière psychologique des 1.4000. Le premier soutien est à 1,3845 (plus faible d'aujourd'hui), 1,3744 (plus faible d'hier), 1.3705 (plus faible du 24 février), 1,3635 (vu la dernière fois tard le 22 février), 1.3528 (plus bas du 22 février) et 1.3460 (plus bas de 15 et 16 février). En effet, nous croyons toujours que 1,3460 serait un espace décent pour jouer sur la hausse, mais commencent à reconsidérer notre biais haussier sur un test des supports voisins prend en charge à 1,3428 (plus bas du 14 février) et 1.3397 (plus faible du 20 Janvier ).

GBPUSD
Bien que résolument haussiers sur la paire GBPUSD depuis quelque temps, nous nous étions préparés à une certaine instabilité hier au vu du chandelier en étoile filante apparu sur le graphique horaire, qui laissait entrevoir l'arrivée d'une correction. Cette crainte s'est révélée infondée : le cours a en effet frôlé un nouveau plus haut de 1,6344 et s'est maintenu au-dessus de 1,6300 aujourd'hui. Nous resterons cependant vigilants au cas où de nouveaux signes d'un essoufflement de la tendance haussière poindraient à l'horizon. Compte tenu de l'absence de mouvements récents à de tels niveaux, très peu de résistances clés viennent gêner la poursuite de la hausse. De fait, nous pensons que la voie est à présent dégagée pour une progression vers 1,6460 (plus haut du 19 jan 2010) et 1,6515 (plus haut du 7 déc). Le support à court terme est attendu à 1,6216 (plus bas d'aujourd'hui), 1,6110 (rive inférieure de la tendance haussière de 2 mois), 1,6070 (plus bas du 17 fév), 1,6031 (plus bas de vendredi) et 1,6000. Seule une cassure du seuil de 1,6000 nous contraindrait à réviser notre biais haussier.

USDJPY
Malheureusement, notre schéma USD/JPY a été pulvérisé hier, nous arrêtant à 81,80 pour à près 30 pips de perte avant d’atterrir à 81,58. Néanmoins, il faut se rappeler que nous ne pouvons pas toujours gagner, et en prendre un petit coup de 30 pips est infiniment préférable que de s'accrocher à une stratégie perdante. A partir de là, il semble que nous sommes dans un environnement propice, avec 81,55 à 60 représentant le plancher (qui a eu lieu le 24 février, 28 février et le 2 mars), et 82,24 agissant comme le plafond (au plus haut du 1er mars). En revanche il existe de multiples soutiens techniques d'un chiffre au-delà de notre seuil plancher: la première est 81.13 (au plus bas du4 février ), puis 80,94 (au plus bas du 31 décembre et du 2 janvier), 80,54 (au plus bas du 9 novembre), 80.24 (au plus bas du 31 octobre) et puis le bas de tous les temps à 79,75 en 1995. Sur le dessus, notre seuil plafond est suivi par des poches d'approvisionnement à 82,85 à 90 (au plus haut des rebonds du 23 février), 83,55 (au plus hauts des 18 & 21 février), et 84.00 (au plus haut du 16 février).

USDCHF
Si elle n'est pas l'une des paires vedettes de la semaine en termes de volatilité, elle n'en a pas moins atteint un nouveau plus bas historique de 0,9202 au cours des dernières 24 heures. Les seuls niveaux de support importants sont désormais les barres psychologiques de 0,9200, 0,9100 et 0,9000, aussi la balance penche-t-elle nettement en faveur des spéculateurs à la baisse. Les seuils de résistance clés à surveiller restent à 0,9320 (plafond des 25 fév et 1er mars), 0,9390 (plus haut du 23 fév), 0,9505 (plus haut du 22 fév), 0,9540 (plus haut du 18 fév) et 0,9600 (plus haut du 17 fév).