Nouvelles et faits marquants:
Le marché des changes continue de manquer de conviction et pâtit du retournement incessant de l’appétit pour le risque (à l’inverse des valeurs boursières et des matières premières qui ont le vent en poupe). Le mouvement d’appréciation de l’euro et de la livre a été stoppé net après que la presse a cité une source officielle grecque (certains médias citent des sources anonymes) affirmant qu’il ne nourrissait pas beaucoup d’espoirs de voir une aide concrète émerger à l’issue du sommet européen des 25 et 26 mars et qu’il se préparait à s’adresser au FMI. Pour couronner le tout, la source a déclaré que les bisbilles entre la Grèce et l’Allemagne sont montées d’un cran, ce qui a pour effet de compliquer les tractations. Le vice-Premier ministre, M. Sachinidis a déclaré par la suite que l’absence de soutien de la part des chefs d’Etat européens aurait des conséquences significatives pour l’euro. Ces propos ramènent clairement les marchés à la réalité, à savoir que la crise grecque est loin d’être résolue (en dépit des nombreux effets d’annonce des leaders européens). Le président de la Commission européenne, M. Barroso a déclaré que la mise en place d’un mécanisme de renflouement pour la Grèce est à l’étude. Et en réponse aux déclarations du ministre allemand des Finances, M. Schauble et de la chancelière Angela Merkel, selon lesquelles un Etat membre pourrait se voir exclu, le Premier ministre grec, M. Papandréou a déclaré que la sortie de la Grèce de la zone euro était improbable. En dépit de la longue expérience et du savoir-faire du FMI, la stigmatisation et les questions laissées sans réponse seraient néfastes pour l’euro. Il est étonnant de constater la vitesse à laquelle l’optimisme suscité par les déclarations bruxelloises en début de semaine s’est dissipé. Comme nous l’avons souligné à de nombreuses reprises, nous ne pensons pas que l’UE daigne fournir une aide quelconque et tant qu’une solution ne sera pas trouvée (quelle qu’elle soit), la monnaie unique continuera d’être vendue en période de rebond. Le membre du conseil politique de la BNS, M. Danthine donnera aujourd’hui à Zurich son premier discours après sa nomination comme membre du conseil de la BNS. Au vu des fluctuations de la paire EURCHF, les marchés resteront à l’affût de tout indice concernant les intentions de la BNS. La paire EURCHF a rapidement décroché, sous 1,4600 et désormais 1,4500 sans que cela ne suscite de réaction de la part des banquiers centraux suisses souvent enclins à s’exprimer. Le fait marquant de la séance américaine sera la publication du chiffre des nouveaux bénéficiaires d’allocation chômage qui devrait s’établir à 455 000 contre 462 000 précédemment et l’IPC augmentant à 0,1 % en glissement mensuel contre -0,1 % précédemment. Après le compte-rendu de la réunion du FOMC moins volontariste de mardi, tout signe d’amélioration économique aux Etats-Unis et de montée de la pression sur les prix devrait profiter au dollar.
A suivre aujourd’hui (heure en GMT):
07:15 CHF Balance commerciale fév.
08:15 CHF Commandes industrielles 4ème trim., préc. -9 % glissement annuel.
09:00 EUR Balance, corrigée et non corrigée janv ; préc excédents 9,4 millards et 1,9 milliards d’euros.
09:00 EUR Flux d’investissements janv ; préc. 43,5 milliards en flux entrants.
09:00 EUR Balance commerciale italienne janv.
09:30 GBP BoE publie son rapport sur les tendances en matière de prêts
09:30 GBP Masse monétaire fév
09:30 GBP Besoins d’emprunt du secteur public/finances publiques février
10:00 CHF Indice du sentiment ZEW mars
10:00 EUR Balance échanges commerciaux internationaux janv
11:00 GBP Solde des commandes tendances industrielles CBI (patronat britannique) mar
12:30 USD IPC, 0,1 % (2.3 %), 0,2 % (2,6) préc
12:30 USD IPC hors composantes volatiles, 0,1 % (1,4), -0,1 % (1,6) préc.
12:30 USD Balance courante, -120 milliards de dollars, -108 préc
12:30 USD Nouveaux bénéficiaires d’allocation chômage, (moyenne mobile 4 sem) 462 000 (475 000)
13:00 USD Le président de la Fed de Kansas City, M. Hoenig (votant FOMC) et le président de Fed Lacker (non votant FOMC) s’expriment
14:00 USD Indice manufacturier Fed de Philadelphie 17, 17,6
14:00 USD Indice des indicateurs avancés, glissement mensuel 0,1 % (9,4 %), 0,3 % (8,7) préc.
16:45 GBP Discours du membre du MPC, M. Sentance à Londres.
17:00 CHF Discours du membre de la BNS, Santhine à Zurich
Le risque aujourd’hui:
EurUsd Les traders spéculant sur la hausse de la paire EURUSD peuvent être déçus par l’absence de continuité après le nouveau test hier de 1,3800, en dépit des accès d’enthousiasme après le déclenchement de quelques ordres stop jusqu’à 1,3819, le mouvement s’est avéré être un pétard mouillé et la liquidation de l’excès de positions longues qui s’en est ensuivie nous a ramené vers 1,3649 à l’heure où nous mettons sous presse. Ces plus bas flirtent dangereusement avec la confirmation de la figure à double sommet sur le graphique journalier, avec une ligne de cou sur le plus bas du 15 mars autour d 1,3640. En cas de cassure de la ligne de cou, la cible classique de cette figure se situerait aux alentours de 1,3640, à quelques encablures du plus bas de la précédente fourchette de 1,3425. Nous pensons toutefois que la paire devrait se maintenir sur 1,3640, nous pouvons prévoir en deçà des acheteurs autour du support intra-fourchette de 1,3530. Les niveaux haussiers à suivre seront une nouvelle fois la zone de 1,3800/20 explorée un court instant hier, et au-dessus, le pivot de 1,3850/55 qui coïncide également aujourd’hui avec la moyenne mobile de 50 jours.
GbpUsd La combinaison fortuite hier du meilleur chiffre de l’emploi et d’un compte-rendu de la BoE un peu plus « hawkish » a propulsé la paire GBPUSD hier, franchissant FACILEMENT le plus haut de vendredi de 1,5218 et même le niveau pivot de 1,5350, des ordres stop ayant été déclenchés jusqu’à 1,5385. Même si les actifs risqués ont quelque peu reculé ce matin, le support devrait cependant se situer à 1,5200/20, avec un canal de la tendance haussière d’une semaine attendu autour aujourd’hui de 1,5100 juste en dessous. Comme nous l’avons rappelé hier, toute cassure à la baisse ouvrirait la voie à un retour des précédentes fluctuations dans les fourchettes, avec un seul support faible prévu autour de 1,5000, et un repli substantiel vers des prochains supports à 1,4780, puis 1,4515. Nous restons toutefois haussiers après les deux chandeliers marteau consécutifs sur le graphique hebdomadaire, et prévoyons un autre mouvement au-dessus de 1,5350 qui ouvrirait la voie au couloir supérieur de la tendance haussière d’1 semaine à 1,5440 et un bol d’air jusqu’à 1,5581.
UsdJpy La paire USDJPY continue d’errer au ralenti au-dessus de 90,00. Les oscillations répétées entre 90,00 et 91,00 ont été progressivement de plus en plus lourdes, et nous avons déjà plongé jusqu’à atteindre un court instant le seuil de 89. Le couloir arrière de la précédente tendance baissière qui nous a servi de support devrait désormais se situer autour de 89,60, ce qui constitue un fossé quelque peu inconfortable pour ceux qui ont opté pour les positions longues à 90,15 lors du dernier cycle à l’affût de 80 pips rapides supplémentaires. Ces niveaux devraient toutefois constituer un support, la ligne de tendance baissière est soutenue juste en dessous par la résistance devenue support de 89,50. Avant d’assister à une cassure, qu’elle soit baissière ou haussière, nous n’avons pas grand-chose à ajouter, avec les mêmes niveaux de résistance haussiers inchangés à 91,10 (plus haut du 11 mars), la moyenne mobile de 200 jours à 91,65, puis le plus haut du 19 fév de 92,15.
UsdChf Le dynamisme de notre drapeau baissier semble s’être dissipé après les plongeons hier vers 1,0512, puis 1,0507, deux niveaux qui ont attiré un bon nombre d’acheteurs souhaitant faire leur entrée sur scène autour de ces niveaux. La paire a depuis rebondi vers notre niveau d’entrée de départ juste en deçà de 1,0600. Il y a encore une marge importante pour une autre opération de vente rapide (en utilisant une nouvelle fois la résistance de 1,0650 pour orienter le placement de notre ordre stop). Attendez-vous à des replis pour attirer des offres une nouvelle fois dans cette zone 1,0500/10, avec le couloir arrière de la précédente tendance baissière à 1,0460 en deçà. Seule une cassure au-dessus de 1,0650 infirmerait notre biais baissier, avec des niveaux de résistance attendus au-dessus à 1,0680, 1,0800 et 1,0898.
